跨境卖家巨头星徽股份，亏损数亿...

  AMZDH获悉，日前，广东星徽精密制造股份有限公司（以下简称“星徽股份”）发布了2024年年度报告，2024年，星徽股份多项关键业绩指标出现下滑，业绩可以用惨不忍睹来形容，这已是该司连续第四年亏损，报告显示，过去一年，星徽股份实现营业收入约15.0982亿元，比上年同期相比下降7.13%；归属于上市公司股东的净利润呈现负值，约为-4.5982亿元，与2023年的-7609万元相比亏损进一步扩大，亏损增加幅度高达504.29%；扣除非经常性损益后的净利润更是下降了1036.55%。

🔺图源：星徽股份

一、星徽股份主要业务及发展历程

1、主要业务

星徽股份主要从事精密五金业务和跨境电商业务。精密五金业务涵盖滑轨、铰链等精密五金件的研发、制造及销售，其生产的五金产品广泛应用于家具、电器、工业设备、IT等行业，是众多国内外知名企业的供应商。跨境电商业务则以清洁和厨房智能小家电、电脑手机周边、电源、家私四大品类为主，线上通过亚马逊、自营平台、沃尔玛、Wayfair等第三方平台销售产品，线下通过百思买、软银、Costco、沃尔玛等大型连锁商超、区域经销商销售产品。

2、发展历程

• 成立初期（1994—2015年）

  1994年，广东星徽精密制造股份有限公司成立，专注于精密五金业务。经过多年发展，公司建立了科学全面的企业管理和质量管理体系，通过了ISO14001认证，设定了严格的生产标准监控每一个生产工序。使用全球领先的ORACLE ERP和PLM信息管理软件，形成了支撑公司经营运作和管理控制基本信息化的架构，管理更加精细化。采用各种先进的生产设备，拥有高素质的技术队伍和多项核心技术专利，营销网络遍布全国各省市，远销欧美、日本、韩国等65个国家和地区。

• 上市与业务拓展（2015年至今）

  2015年，星徽股份上市。2018年，公司通过发行股份和现金的方式，收购了跨境电商深圳市泽宝创新技术有限公司100%股权，交易作价15.30亿元，较其净资产溢价超过3倍，交易形成商誉10.1亿元，正式进军跨境电商领域。此后，公司跨境电商业务不断发展，但也遭遇了诸多挑战。2021年，受亚马逊封号事件影响，泽宝技术旗下的RAVPower、Taotronics、VAVA等品牌被禁止在亚马逊平台销售，账号的店铺纷纷被封闭，并且亏损严重，当年泽宝技术亏损约8.09亿元，星徽股份商誉减值6.80亿元。

二、星徽股份连续多年亏损原因

1、财务方面

• 计提大额减值损失

  2024年，公司计提商誉减值损失27,387.88万元；因诉讼计提预计负债12,318.28万元；未弥补亏损递延所得税资产转出增加所得税费用5,004.39万元。这些因素共同作用，导致公司净利润出现大幅亏损。

• 子公司税务问题

  公司旗下子公司Sunvalley（HK）Limited（简称“SKL公司”）于近期收到意大利税务部门就SKL公司在2017年—2021年期间涉税事宜所出具的税款缴款通知书，SKL公司存在未足额缴纳VAT税款的情形，税金及罚金合计642.45万欧元，折合人民币约4956.48万元。这不仅令子公司陷入了财务困境，也对星徽股份的整体运营和声誉造成了严重影响。

• 子公司破产清算

  深圳市迈测科技股份有限公司对星徽股份子公司深圳邻友通科技发展有限公司提出破产清算申请，待到后续进入破产程序后，若法院指定管理人接管深圳邻友通，星徽股份将丧失对其控制权，其营收也不再纳入公司合并报表范围。这一事件给公司的整体运营带来了沉重的打击。

2、经营方面

• 跨境电商业务受挫

  亚马逊封号事件对星徽股份的跨境电商业务造成了巨大冲击。泽宝技术旗下的多个品牌被禁止在亚马逊平台销售，账号店铺被封停，大量资金被冻结，导致跨境电商业务收入大幅下降，经营亏损严重。

• 市场竞争与成本压力

  跨境贸易本身存在诸多不确定性和风险，如市场需求波动、汇率风险、政策变化等，同时市场竞争也越来越激烈，导致销售毛利率较低，成本上升，进一步压缩了利润空间。

三、给跨境卖家的启示总结

1、合规经营是基础

       跨境卖家要严格遵守各国和地区的法律法规，包括税务法规、贸易法规等。避免因合规问题导致罚款、诉讼等风险，影响公司的正常运营和声誉。不少公司因未足额缴纳VAT税款而面临巨额税款缴款通知书，给公司带来了严重的财务和声誉损失。

2、多元化布局是关键

       跨境卖家应避免过度依赖单一平台或市场，进行多元化布局。除了亚马逊等主流平台外，还可以拓展沃尔玛、Wayfair等其他第三方平台，以及线下销售渠道。这样可以降低因单一平台或市场变化带来的风险，提高公司的抗风险能力。星徽股份在亚马逊封号事件后，多渠道布局成为了其布局的重点，目前除了亚马逊外，还在沃尔玛、Wayfair等第三方平台，以及百思买、软银、Costco、沃尔玛等知名商超开展业务。

3、风险管理是保障

       跨境卖家要建立健全的风险管理体系，加强对市场需求波动、汇率风险、政策变化等风险的监测和预警。制定相应的风险应对策略，降低风险对公司的影响。例如，面对国际贸易政策变动，如提高关税、设置贸易壁垒等，跨境卖家可以提前调整产品价格、优化供应链等方式来应对。

4、精细管理是核心

       跨境卖家要注重内部管理，优化业务流程，提高运营效率。加强成本控制，降低不必要的费用支出。同时，要建立合理的薪酬激励机制，将管理层的薪酬与公司业绩挂钩，提高管理层的积极性和责任感。星徽股份在管理方面存在的问题，如过于激进的扩张策略、不够严谨的风险管理等，都值得跨境卖家引以为戒。

5、创新研发是动力

       跨境卖家要重视产品创新和研发，当然这更多适用于中大型的卖家，卖家需不断提升产品的竞争力。通过研发新产品、改进现有产品等方式，满足消费者的需求，提高市场份额。星徽股份注重五金业务的研发创新，研发费用为2,683.59万元，较上年的2,342.01万元增长14.58%，尽管在净利润亏损的情况下，研发投入对公司短期财务状况仍有一定压力，但从长远来看，有助于提升产品竞争力。

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